Ettevaatlikud meeleolud eurot ei toeta

Peale sentimendi kosumist nädala jooksul on meeleolud turgudel olnud ettevaatlikumad. Varaklasside lõikes on liikumised olnud rohkem erisuunalised ning ilmselt on paljud turuosalised tugeva riskiralli järgselt ettevaatlikumalt meelestatud.

 

Huvitavaks infokilluks on olnud seisukoht Hiina peaministrilt, et riik on kaalumas suuremat kaasalöömist Euroopa abimehhanismides EFSF ja ESM. Kui see tõepoolest nii läheks, oleks tegemist olulise signaaliga Aasia suurriikide soovist teha Euroopa võlakriisi lahendamisel senisest suuremat koostööd.

 

Samas on Euroopa suunalist optimismi jätkuvalt jahutamas Kreeka ja erainvestorite võla restruktureerimise läbirääkimiste venimine. Varasema info kohaselt lootis Kreeka kokkulepet nädala alguseks, kuid praeguse seisuga ei ole lõpplahendust veel kuskilt näha.

 

Mida kaugemale nihkub selgus küsimuses, seda enam on turgude närvilisus ilmselt kasvamas. Kreekat on tagant surumas märtsis saabuv 14 mlrd euro mahus võlakohustuste refinantseerimine. Raha selleks ei ole aga enne kusagilt võtta kui võla restruktureerimiskokkulepe on lukus.

 

Sentimendi suhtes neutraalse mõjuga olid Hispaania ning Prantsusmaa võlakirjaoksjonid. Keskmine intressitase kujunes varasemate samaväärse kestusega paberite oksjonitega võrreldes madalamaks nii Hispaania 3-5 aastaste kui Prantsusmaa 10-aastaste võlakirjade puhul.

 

Ilmselt ei ole võlakirjaoksjonite õnenstumine turgude jaoks praegu kuigi suure mõjuga. Alates detsembrist on Euroopa Keskpanga (EKP) poolt pankadele suunatud pikaajalised likviidsuslaenud (LTRO) toetanud võlakirjaturge. Ootused sarnaste arengute suhtes on püsimas. Seda ilmselt ka seepärast, et 28. veebruaril on EKP-l plaanis korraldada pankadele järgmine LTRO.

 

Euro liikuseilevolatiilselt, kuid enamuse olulisemate valuutade suhtes nõrgenevalt. Süvenev mure Kreeka küsimuses valitseva ebaselguse pärast on ilmselt euro hiljutist kosumist õõnestama asunud. Euro edasine liikumine lähiajal on seega tõenäoliselt olulisel määral seotud võla läbirääkimiste teemalise uudisvooga.

 

Jätkuvalt on euro suhtes jõudu näitamas Austraalia dollar (AUD). Eile avaldatud oodatust tugevam väliskaubanduse bilanss viitab, et Austraalia eksport on heas seisus. See on aidanud vähendada kartusi Austraalia keskpanga intressikärpe osas. EUR/AUD on väga lähedal oma kõigi aegade põhjale. Võlakriisi murede võimalik püsimine ning globaalse majanduse suhtes säiliv usk toetaksid paari edasist langust veelgi.

 

 

Dollar suutis enamuste olulisemate paariliste suhtes eile mõnevõrra kosuda. Dollari indeks testis taas 79,0 taset. Täna on USA suunalt oluliseks infoks tööturu raport. Juhul kui detsembri näitajad ületavad taas ootusi, on dollari jaoks reaktsioon ilmselt vähene või pigem kaudne – aktsiaturgude võimalik tugevus toetaks riskivalmidust ja nõrgestaks dollarit.

 

Otsesemat mõju dollarile võiks aga tuua ootustele oluliselt alla jääv raport. Tööturu kosumise osas suurenev kartus viitaks kasvavale vajadusele FED-i poolt QE-3 käiku lasta. Kuigi ootused selleks on niikuinii kasvamas, tooks makronäitajate nõrgenemine selle ilmselt veelgi kiiremini päevakorda.